Analyse Économique - Février 2025

22 Février 2025

Inflation

Léger rebond de l’inflation en janvier, porté par la hausse des prix de l’énergie

Le 18 février, Statistique Canada a rapporté que l’Indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 1,9 % en janvier sur un an, marquant une légère accélération par rapport au taux de 1,8 % observé en décembre.

Cette hausse est principalement attribuable à l’augmentation des prix de l’énergie. En excluant ce secteur, l’IPC affiche toutefois une croissance plus modérée de 1,7 %, en recul par rapport au taux de 1,9 % enregistré en décembre.

L’impact de la montée des prix a été partiellement atténué par la suspension temporaire de la TPS/TVH en vigueur depuis le 14 décembre. Par ailleurs, le prix des aliments a connu une première baisse (-0,6 %) depuis mai 2017, offrant un rare soulagement aux consommateurs.

Revente immobilière

Le marché résidentiel québécois surpasse encore celui du reste du pays

Selon les données publiées par l’Association canadienne de l’immeuble (ACI) en début de semaine, le marché de la revente au Canada a enregistré 26 650 transactions en janvier 2025, soit une hausse de 3 % par rapport à la même période en 2024.

Le Québec se démarque avec une flambée de 28 % des ventes le mois dernier, consolidant sa position de tête parmi les provinces canadiennes. À l’inverse, l’Ontario est la seule province à avoir connu un recul des transactions.

Sur le plan des prix, le Québec affiche encore des performances remarquables. Le prix moyen des propriétés y a bondi de 10 % en janvier, comparativement à une augmentation de 3 % à l’échelle nationale. D’autres provinces ont vu leurs prix stagner, comme la Colombie-Britannique (-1 %), le Manitoba (0 %) et l’Ontario (+1 %).

Mises en chantier

Hausse impressionnante de 55 % des mises en chantier au Québec en janvier

Deux importantes institutions financières ont récemment mis à jour leurs perspectives pour le marché immobilier québécois en 2025.

Les économistes de Desjardins anticipent une progression de 10 % des ventes résidentielles cette année, soutenue par la poursuite de la baisse des taux hypothécaires, améliorant l’accessibilité au marché. Ils prévoient également une hausse de 6 % du prix moyen des habitations. Du côté de la construction neuve, la combinaison de coûts d’emprunt réduits et d’incitatifs gouvernementaux pourrait stimuler les mises en chantier de 7 %.

De leur côté, les économistes de RBC Banque Royale prévoient une augmentation de 17 % des ventes résidentielles et une progression des prix de l’ordre de 4 % au Québec d’ici la fin de l’année.

Marché obligataire

Légère progression des taux obligataires

Le taux de rendement des obligations canadiennes à 5 ans, utilisé comme référence pour les taux hypothécaires fixes, a atteint 2,9 % le 20 février, en hausse de 10 points de base par rapport à la semaine précédente.

Cette légère remontée fait suite à une baisse initiale provoquée par les menaces tarifaires de l’administration Trump. Cependant, la publication des dernières données sur l’inflation au Canada, révélant des pressions plus persistantes que prévu, a inversé cette tendance.